《書劍集》化身變形金剛的中央銀行
◎歐陽書劍金融海嘯改變了金融產業的結構，重塑了監理機關、銀行業者和消費者的三角關係，使得素以信用自珍、以穩重雕飾外觀的各國中央銀行，在大眾期待下，也早已無法固守舊思維。做為各國政府單位中，少數受到較多信任的機構，因而必須肩負更多樣的任務；彈性，成為主要央行的新圭臬。金融海嘯後，歐洲央行上週終於調降政策利率為負值，理由雖是維持物價穩定，但卻是在回應低迷的景氣。央行拚經濟，美國很有經驗，聯準會（Fed）的政策目標是物價穩定和最大就業，以經濟成長做為政策執行的依據，一向順理成章。前聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）就經常以反映失業率和經濟成長率關係的歐肯法則（Okun’s law），解讀美國經濟現況。然而，歐洲央行不一樣，除了必須依法支持歐盟的一般經濟政策外，唯一的政策目標就是維持物價穩定。想要穩定物價，為何將利率調整為負值？因為物價太高或太低都不算穩定。歐洲央行預測，歐元區在二○一六年以前，每年物價上漲率均不到一．五％，低於二％的目標值，為免陷入通貨緊縮、使經濟困於停滯的危險，所以執行更寬鬆的貨幣政策。歐洲央行調降了三項政策利率，其中金融機構在歐元區內各國央行的存款帳戶，以及準備金帳戶（reserve account）中超過應提準備的超額準備，從六月十一日起均為負○．一％。根據歐洲央行統計，四月底的超額準備接近一千億歐元，而近日停泊在存款帳戶中的短期資金則達三百多億歐元；若以其合計數為平均值，金融機構一年估計將損失一．三億歐元。有人認為負利率是對銀行的變相課稅，且德國儲蓄銀行協會（German Saving Banks Association）批評歐洲央行的低利率政策剝削存款人。但歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）反駁說是「誤解」，只是依經濟狀況調整政策利率之高低，且對象是針對銀行、並非大眾，即使銀行轉嫁給大眾，也是銀行的決定，而非歐洲央行的決定。歐洲央行的說法未平息疑慮，但低利率確實也不是其目的。德拉吉指出，和外界的指責剛好相反，歐洲央行是希望透過調降政策利率，使一般利率回到高水平。他說，很多人依賴退休金利息生活，所以更要採用適當寬鬆措施，一旦景氣復甦、經濟再度成長，需求提高，利率自然揚升。歐洲央行繼北歐國家後，成為首先採取負利率的主要央行，除了政策工具更為大膽外，從歐元區的經濟困境，更可看出其拚經濟的弦外之音。歐元區四月底失業率還高達十一．四％，第一季經濟成長率僅較去年同季成長○．九％，而二○一三年的政府負債占ＧＤＰ比例平均仍超過九十二％。經濟不佳、財政政策受限，在歐洲議會選舉中，反歐盟的英、法政黨又異軍突起，反映對歐洲未來的歧見日深，更需要有提振景氣的支柱。總體經濟變數間互為相倚，中央銀行保持政策彈性雖然理所當然，但謹守分際也是中央銀行家們的特色，如今才算真正從目標單一化中解放。除了穩定物價外，Fed經常以促進就業之名投入提振經濟的金援。金融海嘯後，英國改造金融監理組織，英格蘭銀行也從此肩負金融穩定的任務；連一向固守傳統央行目標的歐洲央行，也加入拚經濟的行列後，中央銀行的角色，更見難以回頭的繽紛。有些事不會改變，各國央行執行政策仍依賴一言九鼎的信用，但經濟變化無常、大眾期待不絕，時代已經改變了央行。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/書劍集-化身變形金剛的中央銀行-221113271.html
學習英文app 空中英
-
英語網 臺灣人學英文用美國人的一天學英文 學習音樂補習班 流利英語學苑外籍英語家教 英文補習班 英文英文口語對話 學唱歌技巧英語學習法 線上 1 對 1 英文實用英語會話 人際關係gept全民英檢成績查詢 英文如何學起學英文 英文歌 線上英文對話如何學習英文 生活會話英文
全站熱搜
留言列表
